Les taux espagnols et italiens surfent encore sur le sommet

AFP le 02/07/2012 à 11:26

Les taux espagnols et italiens surfent encore sur le sommet européen :


Les taux d'emprunt à 10 ans de l'Espagne et de l'Italie poursuivaient leur mouvement de détente lundi, toujours portés par l'accord issu du sommet européen de Bruxelles qui rassure les investisseurs sur le financement des deux pays.

Vers 11H15 (09H15 GMT), le rendement de l'emprunt espagnol de référence, qui évolue en sens inverse de la demande, reculait fortement à 6,119% contre 6,291% vendredi soir, sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

La prime de risque payée par le pays vis-à-vis de l'Allemagne s'inscrivait à 449 points de base (4,49 points de pourcentage). Elle évoluait autour des 500 points avant le sommet de Bruxelles des 28 et 29 juin.

Dans la foulée, le taux à 10 ans italien baissait à 5,638% contre 5,807%. "Les effets du sommet se font encore sentir. Les investisseurs sont rassurés par le fait que les fonds de secours pourront faire rempart pour protéger l'Espagne et l'Italie", souligne Jean-François Robin, stratégiste obligataire de Natixis.

A l'issue du sommet, Rome et Madrid ont notamment obtenu que le fonds européen de stabilité financière (FESF) et son remplaçant, le mécanisme européen de stabilité (MES), puissent recapitaliser directement les banques en difficulté sans alourdir les finances public du pays.

"Le marché espère que cette mesure soit effective rapidement, comme promis. Mais cela me paraît compliqué. N'oublions pas que le MES n'est pas encore mis en place et ne dispose pas de fonds propres", souligne M. Robin.

Les investisseurs espèrent en savoir plus lors d'un Eurogroupe lundi 9 juillet.

Selon M. Robin, "le marché s'attend aussi à un geste de la Banque centrale européenne (BCE)" lors de la réunion de son comité monétaire, jeudi.

La plupart des analystes s'attendent à ce que l'institut de Francfort baisse son taux directeur, actuellement à 1% son plus bas niveau historique, au moment où l'activité économique souffre en zone euro et où l'inflation semble maîtrisée.