Un taux négatif en Suisse pour freiner le franc

Reuters le 18/12/2014 à 09:18


ZURICH, 18 décembre (Reuters) - La Banque nationale suisse
(BNS) a surpris les marchés jeudi en annonçant l'instauration
d'un taux d'intérêt négatif de -0,25% sur les dépôts à vue
supérieurs à 10 millions de francs (8,3 millions d'euros),
tentant ainsi de décourager les achats de précaution
d'investisseurs cherchant à se protéger contre la chute du
rouble et des cours pétroliers.
Le franc suisse s'est rapproché ces dernières semaines du
plancher de 1,20 par euro que s'est fixé la BNS, la monnaie
unique se dépréciant en raison des anticipations d'un prochain
assouplissement quantitatif (QE) de la part de la Banque
centrale européenne (BCE) au début de 2015.
En prenant cette mesure, la BNS précise dans un communiqué
qu'elle "vise un Libor à trois mois situé dans la zone
négative". Elle ajoute que le taux d'intérêt négatif sera
prélevé à compter du 22 janvier et jusqu'à nouvel avis.
"La marge de fluctuation (du Libor à trois mois) est
désormais comprise entre -0,75% et 0,25% et retrouve ainsi sa
largeur habituelle d'un point. L'intérêt négatif sera prélevé
sur les avoirs en comptes de virement qui excèdent un certain
montant exonéré", explique-t-elle.
Le franc suisse a réagi à la baisse à ces annonces, touchant
contre le dollar un plus bas depuis mai 2013 à 0,9836 CHF= et
inscrivant un plus bas depuis la mi-octobre face à l'euro à
1.20925 franc EURCHF= .
Les banques commerciales détenaient 313 milliards de francs
suisses en dépôts à vue auprès de la BNS à la fin de la semaine
dernière.
La BNS a souligné par ailleurs sa volonté de défendre le
cours plancher de 1,20 par euro, établi en 2011 au plus fort de
la crise de la zone euro.
"La Banque nationale renforce le cours plancher de 1,20
franc pour 1 euro et continuera de le faire prévaloir avec toute
la détermination requise. Le cours plancher demeure l'instrument
central pour prévenir le durcissement inopportun des conditions
monétaires qu'entraînerait une appréciation du franc",
affirme-t-elle.
Ces décisions devraient soulager momentanément la pression à
la vente sur l'euro face au franc suisse, de l'avis des
analystes.
"Toutefois, il faudra sans doute d'autres mesures pour
défendre le plancher si la Banque centrale européenne (BCE)
lance un véritable assouplissement quantitatif au premier
trimestre 2015", observe Ipek Ozkardeskaya, analyste de
Swissquote. "Ce n'est qu'un début et il y aura sans doute plus".